五年来最快速度做空！日股狂泻一周对冲基金加速押注下跌

全球机构经纪商巨头高盛本周五发布的报告显示，在日本股市发生史上罕见单日暴跌的8月2日至8日期间，对冲基金以五年来最快速度加码押注看跌日股。

高盛公布的对冲基金客户资金流相关报告估算，8月2日至8日，股票多空策略基金每卖出一个日股的多头头寸，就增加1.7个空头头寸。截至8月8日本周四的五个交易日内，基金的投资组合经理有四日都净卖出日股，周二是他们买入多头唯一超过空仓增加规模的一天。

报告指出，随着日股的动荡蔓延到海外，对冲基金连续第四周继续看跌全球股市，空仓增加。本周四，对冲基金对日股的净敞口占比4.8%，低于一周前的 5.6%。

华尔街见闻曾用下图展示，8月2日上周五，日本股市遭遇史上最黑暗的一天。日经指数当日收跌 12.4%，报31458.42 点。截至上周五收盘，日经 225 指数较前一交易日上周四收盘下跌4451.28 点，创有史以来最严重的单日下跌点数，比1987年10月“黑色星期一”的崩盘还要严重，当时该股指下跌3836.48 点。另一日本股指东证指数上周五跌去12.2%，为1987 年股市崩盘以来的最大单日跌幅。

摩根大通在本周一的报告中指出，7月29日至8月2日上周期间，MSCI 日本指数股票的卖盘扩大至 1.1 万亿日元。据估计，海外投资者在日股的现货市场大量出货，已经卖出了自2023年4月开始的“日股热潮”中净买入的约90%。换句话说，本轮日股牛市期间，90%的外资都跑了。

虽然日经225股指本周二、周三和周五均收涨，但摩根大通和瑞银的分析师均认为日股并未走出阴霾，相继下调日本主要股指的年底目标价，都认为日元套利平仓交易还没结束。

摩根大通将日本东证指数的目标从2950点下调至2700点至2800点，将日经225指数目标从42000点下调至39000点至40000点。下调了今年底日股的目标价，将日经225指数从42000点调低至39000点。

本周一花旗的报告则认为，日股已将美国轻微衰退和日元兑美元升至140的情况纳入定价，因此股市继续下跌的空间有限。花旗分析师计算得出，即便考虑到美国轻微衰退，TOPIX指数的底部在2200点左右，日经225指数底部在31000-32000点，较当时水平低9%-10%左右。

对于后市，花旗的看法更为谨慎，其预计日股在未来一段时间内降走平，因为复苏的条件尚未完全具备。复苏需具备三个条件：(1) 如果发生衰退，形成对短暂且轻微的美国衰退的共识；(2) 形成全球经济将从美联储和其他主要央行的宽松立场中获得支持的共识；(3) 日本央行的鹰派基调有所减弱。

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